但愿人长久

12.5亿买下思妍丽，美丽田园这笔钱花的值不值？_我的网站

一 |     　　8月23日晚间，中南红文化集团股份有限公司（以下简称“中南文化”）披露了变更后的重大资产重组方案，公司股票将于8月24日开市起复牌。　　根据调整后的重大资产重组方案，本次交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。其中，中南文化拟在原收购江阴苏龙热电有限公司（以下简称“苏龙热电”）57.30%股权的基础上，新增购买江阴热电有限公司（以下简称“江阴热电”）50%股权。交易完成后，苏龙热电、江阴热电将成为中南文化的控股子公司。　　本次交易对方均为江阴电力投资有限公司，与中南文化同属江阴市新国联集团有限公司控制的企业，实际控制人均为江阴市人民政府国有资产监督管理办公室，此次交易预计构成重大资产重组及关联交易。    本文来自微信公众号：亿邦动力 （ID：iebrun），作者：张从容                    日前，美丽田园发布公告，宣布以12.5亿元全资收购医美与生美品牌思妍丽。交易对价包括现金3.25亿元及发行1579.8万股对价股份。　　在最新方案中，发行股份购买资产价格调整为2.34元/股。最新的交易预案已于8月21日召开的第七届董事会第三次会议审议通过。鉴于本次交易的相关审计、评估等工作尚未完成，中南文化董事会决定暂不召开股东会审议本次交易有关事项。交易完成后，思妍丽控股母公司SYL Holding将持有美丽田园约6.28%的股份。

二 | 　　此次交易堪称“蛇吞象”式并购。

三 |                    据悉，思妍丽2024年实现收入8.49亿元，净利润0.81亿元，增速略有放缓；2025年上半年收入4.23亿元，净利润0.44亿元。最新数据显示，2026年上半年，中南文化营业收入为5.42亿元，截至上半年末总资产、所有者权益分别为30.17亿元、24.14亿元。相比之下，苏龙热电上半年实现营业收入11.98亿元，截至上半年末总资产、所有者权益分别为99.43亿元、39.31亿元；江阴热电上半年实现营业收入10.82亿元，截至上半年末总资产、所有者权益分别为64.27亿元、20.13亿元，两大标的公司体量及营收规模远超中南文化。

四 | 目前思妍丽在全国运营163家生活美容门店和19家医美门诊。

五 | 　　公开资料显示，当前，中南文化主营业务包含三大业务板块：机械制造板块、新能源板块以及文化传媒板块。                             值得注意的是，2024年3月，美丽田园以3.5亿元收购了中国美业第二大品牌奈瑞儿70%的股权，包括旗下80家美容和保健服务门店、6家医疗美容门诊和2家中医服务门诊。其中，传统的机械制造板块为公司主要营业收入来源，该板块上半年营业收入占总营业收入的比重高达96.21%。今年5月，美丽田园宣布增持奈瑞儿20%股权，持股比例升至90%。

六 | 不过，该板块上半年毛利率仅为13.12%，较上年同期下降4.64个百分点。                   2025年上半年，奈瑞儿实现收入2.77亿元，经调整净利率从收购前的6.5%提升至10.4%。2025年H1财报中，美丽田园称，集团将复制奈瑞儿项目收购整合的成功经验，积极探索行业整合机遇。

七 | 换言之，美丽田园或将持续收购其他美业品牌。　　2026年上半年，中南文化实现营业收入5.42亿元，同比下降3.06%；实现归属于上市公司股东的净利润3058.70万元，同比下降49.85%。                   回顾美丽田园近期业绩，2024年集团实现收入25.72亿元，同比增长19.91%；净利润2.52亿元，同比增长9.71%，增速较往年有所放缓。而2025年上半年，集团业绩显著回升，收入达14.59亿元，同比增长28.24%；净利润1.71亿元，同比增长35.46%。归属于上市公司股东的扣非净利润为385.19万元，同比下降86.75%。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元。　　苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示：“传统机械制造板块虽然仍是中南文化营业收入的支柱，但该板块上半年毛利率走低，导致公司整体利润降幅较为明显，同时经营活动产生的现金流出现净流出，反映出原有业务的自我造血能力有所减弱。毛利率为49.30%，同比提升2.3个百分点，创近四年同期新高。

八 |                    分业务看2025年上半年业绩：美容和保健服务收入8.07亿元，同比增长29.62%。

九 | 尽管此次并购整合过程存在不确定性，但表明了中南文化在传统主业增长趋缓的情况下积极谋求转型的态度。其中直营店收入7.39亿元，增长30.99%，毛利率40.7%；加盟及其他收入0.67亿元，增长16.24%，毛利率56.4%。

十 | ”　　苏龙热电主营业务为燃煤发电、供热及煤炭贸易业务等，具备电、热联供能力。

十一 | 该业务收入和毛利率增长动力之一，便是收购高端美养智能品牌奈瑞儿。江阴热电同样具备电、热联供能力，相比苏龙热电，江阴热电除燃煤发电外，还通过江阴燃机热电有限公司燃气发电，且江阴热电供热业务的收入占比更高。医疗美容服务收入4.99亿元，同比增长12.98%，毛利率56.9%；亚健康医疗服务收入1.54亿元，同比大幅增长107.77%，毛利率63.1%。　　盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员江瀚向《证券日报》记者表示：“当前火电行业正经历功能定位的再调整。随着电力系统对灵活调节电源的需求上升，以及容量电价等配套政策逐步落地，具备热电联供能力的区域龙头火电企业的收益稳定性有所增强，经营现金流具备一定比较优势。                   2025年上半年，美丽田园直营门店客流大幅增长47.8%，达91.8万人次；活跃会员数同比增长46.49%，达到11.9万人，首次突破10万大关。此次并购资产的热电联供业务绑定了江阴本地的工业供热需求，营收波动较小，能够补齐上市公司当前主业盈利不稳的短板。”（文章来源：证券日报）。两项指标均创近三年最快增速。                   不过，通过收入除以直营门店客流估算的客单价为1589元，同比下降13.23%，为近四年最低水平。                             具体到各业务板块：美容和保健直营店客单价约870元，同比下降11.87%；医疗美容服务客单价约10052元，同比下降11.72%；亚健康医疗服务客单价约8143元，同比上升18.42%。

Current article:http://rgdw6f.foucaorengtunzhuaikuowang.cyou/xq0za/3m7t.html

Published on:22:24:42